“独角兽”企业回归,是IPO还是CDR? - IDC评网
当前位置:首页 > 财经

“独角兽”企业回归,是IPO还是CDR?

时间:2018-04-06 17:25:17 来源:网络采编 责任编辑:掌上联空

近期,“迎接独角兽回归”成为了资本市场热议的话题。

3月8日富士康36天快速过会,为独角兽上市打响了第一枪。紧接着4月4日,宁德时代也在IPO上会成功过会,成为了继富士康和药明康德之后,今年在A股上市的第三家新经济独角兽企业。

此前,富士康从预披露到上会仅用了36天,药明康德从预披露更新到上会也只用了50天时间。而宁德时代从预披露日期3月12日到上会通过4月4日仅用了24日,刷新了A股市场IPO的最快记录,这充分表明监管层对扶持独角兽企业上市已经步入常态化阶段。

目前,中概股回归主要分为两种方式,一种是直接IPO(首次公开幕股),而另一种则是CDR,CDR是指存券机构将在海外上市企业的股份存放于当地托管机构后,在中国发行代表这些股份的凭证。

对外经济贸易大学金融学院贺炎林介绍,IPO涉及到私有化退市,并且必须拆除VIE结构,相比之下CDR就简单地多,成本更低,时间更快,对于A股市场的抽血效应也会小很多,这无疑对A股也是一大利好。

3月30日国务院办公厅转发了《证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见》(下称《试点意见》),宣布创新企业境内发行股票或存托凭证试点正式启动。也就是说,“海漂”的新经济企业以及还未完成上市的独角兽即将登陆国内A股。业内人士表示,CDR或会是新经济企业和独角兽企业登陆A股的最佳方式。

虽然目前海外上市企业通过CDR回归热情高涨,但贺炎林也表示,要让CDR真正落实,依旧面临一些障碍。CDR方式回归虽然能为海外上市公司节省时间和资金成本,但是却存在境内外货币及经济风险问题,而且保留VIE框架也将面临税收和外汇的管制风险,还有可能会导致海外市场与沪深市场严重的价差问题。

按照《试点意见》中“针对已境外上市的大型红筹企业,标准明确为市值不低于2000亿元人民币”一项,除去中石油等已经在国内上市的企业,还有以下符合标准的:

数据来源:雪球网

《试点意见》对未上市的企业也有明确的标准:针对尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业),标准为“最近一年营业收入不低于30亿元人民币,且估值不低于200亿元人民币”,或者收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。

据莫尼塔3月19日发布的数据显示,符合200亿估值以上门槛的独角兽企业如下:

对此,业内人士表示,目前《试点意见》的业绩和是市值门槛较高,仅对于少数企业开放。专家也认为“如果试点推进的顺利,不排除未来门槛会逐步出现放宽的可能性。”

证监会也表示,将对试点企业严格把关,控制好试点企业家数和筹资额,合理把握试点节奏;强化信息披露、市场监管和投资者教育,督促市场参与各方恪尽职守,归位尽责。

众创网 李莉

申明:本文转载自网络,如有问题请联系我们!

  • IDC评网 · 版权所有
  • 备案号:冀ICP备13004440号-1